静下心来后，王泽开始逐条梳理自己手里的三个重仓项目。
因为时间太久了，很多细节记忆有些模糊，他一时间甚至没有想起来，滴滴到底在哪个时间点估值冲到了巅峰。
等静下来以后，思路瞬间清晰。
滴滴的最高光时刻，是2018年顺风车出事之前。
当时的滴滴，在国内出行市场可以说是如日中天、一家独大的状态。
吞并快的、收购Uber中国之后，市面上再也没有能和它抗衡的对手，妥妥的行业巨头。
整个资本市场也是一致看好，所有人都笃定滴滴马上就要递交Ipo材料，登陆美股上市。
一旦成功上市，早期投资人的回报将会翻上数十倍不止。
也正是因为这种全民看好的氛围，当时一级市场的老股异常抢手。
上海联合产权交易所、各类股权众筹平台上，无数海外基金、机构投资人、主权资本挤破头想要抢一点滴滴的老股份额。
那时滴滴的老股转让估值，稳定锁定在五百亿到六百亿美金区间，市场热度可以说空前绝后。
但谁也没想到，两场接连爆发的恶性事件，直接把滴滴的上市梦和高估值泡沫差点击的粉碎。
第一场是2018年五月的郑州空姐顺风车遇害案。
一名年轻空姐深夜搭乘滴滴顺风车，途中惨遭司机杀害。
事件瞬间引爆全网舆论，全民哗然。
滴滴迫于压力紧急出面整改，下架部分功能、加强司机审核、升级安全机制。
但那一轮整改属于表面功夫，力度远远达不到公众和监管层的预期。
舆论风波在官方降温操作下慢慢平息，市场短暂恐慌过后，滴滴的一级市场估值小幅回调，但很快又继续冲高。
绝大多数投资人依旧乐观，认为只是一次偶然的负面舆情，完全不影响滴滴的行业地位和上市节奏。
真正致命的是第二场——2018年八月的温州乐清女孩遇害案。
一名二十岁的年轻女孩夜间乘坐顺风车，途中察觉司机异常，提前给朋友发送求救信息，最后依旧不幸失联遇害。
事后曝光的细节，直接击穿了所有人的底线：
这名行凶司机在前一天就已经被其他乘客正式投诉骚扰，但是滴滴内部客服体系拖沓低效，直接搁置投诉记录。
没有对司机做出任何处罚、限流、封禁处理，等于放任隐患留存。
案发之后，家属和警方多次联系滴滴，希望平台加急调取车辆轨迹、司机信息用于搜救。
可滴滴内部流程繁琐、审批拖沓，硬生生浪费了最佳的救援时间，最终酿成悲剧。
这件事彻底点燃全网怒火，一时间全民声讨滴滴，监管层面直接重拳落地。
滴滴被迫全国范围永久下线顺风车核心业务。
顺风车事业部总经理、客服副总裁双双被直接免职。
这也是滴滴成立以来第一次直接砍掉一条核心盈利业务线。
紧接着，多部门联合进场约谈、开展专项合规大检查，不再是简单的舆论批评，而是实打实的监管高压。
为了应付合规要求、修补安全漏洞。
滴滴开始不计成本砸钱升级安全系统、扩充客服团队、完善审核机制，运营成本瞬间翻倍开始暴涨。
从2018年下半年开始，滴滴就开始走下坡路。
后续滴滴的老大程维更是狗急跳墙，赌性上头。
顶着监管压力偷偷闯关，绕过国内审查强行赴美上市。
短暂的纸面高光过后，便直接迎来了监管雷霆打击。
随后股价崩盘、市值腰斩、用户下架、合规受限，早期投资人跟机构更是被深度套牢，
所以王泽现在想的是，滴滴唯一完美的高位套现节点，就是2018年上半年。
只要赶在两场命案之前完成老股转让，就可以做到利润最大化。
想通滴滴的逻辑，王泽又继续梳理快手的退出节奏。
快手和滴滴，看似行业不同，实则核心大坑一样。
所有2013、2014年入场的早期一级市场投资人，全部带有半年强制锁定期。
这也就意味着，快手后面港股上市冲到的历史最高点，看着市值破一万亿人民币，风光无限。
但是对于老股东来说，这是摸不着的纸面富贵。
因为上市初期四百多港元的巅峰股价，所有人都锁仓呢。
等到半年锁定期一结束，海量早期老股集中解禁、集中抛售，市场供给瞬间爆炸，这时候也没什么资金能够承接了。
所以股价便直接腰斩再腰斩，无数贪心等到解禁的投资人，利润直接缩水大半。
所以快手最稳妥、最高利润的套现窗口，不是上市之后，而是2020年下半年到2021年初的pre-Ipo阶段。
这个时间段，快手已经递交招股书，市场明确知道短视频第一股即将登陆港股。
此时在一级市场转让老股，没有任何锁定期限制。
直接转手给入场接盘的海外大型pE、主权基金后，估值可以对标上市最高预期。
提前落袋为安，这样就完美的避开了后续解禁砸盘的崩盘灾难。
至于饿了么，则是等到2018年。
等着阿里和蚂蚁金服95亿美金全资收购的时候，跟着所有老股东一起全现金退出就好了。
王泽和市面上所有普通投资机构，不在一个维度。
常规的早期风险投资机构，本质靠的是概率赌运气。
行业标准的Vc收益模型，从来不是十投十中，而是靠极少数超级项目养活整只基金。
正常一支早期基金，投资几十家初创企业，最终结局极度分化：
六成到七成的项目直接彻底归零，创业失败，公司倒闭、资金烧空，投资本金直接打水漂，一分钱都收不回来。
两成到三成的项目勉强保本或者小幅盈利，公司能活着，但是做不大、成不了独角兽，只能小体量经营，或者被小金额并购。
无法给基金创造大额收益。
整只基金所有的利润，百分之百依靠最后百分之五到百分之十的超级独角兽项目。
只要能跑出一个滴滴、快手、饿了么这种百倍回报的巨头，就能覆盖前面几十个项目的全部亏损，剩下的利润全是净赚。
这就是风投行业的底层逻辑：广撒网、赌概率、靠天吃饭。
王泽相当于直接提前知道哪几家能跑出来，别人是碰运气，他则是明牌下注。
可以不用投一大堆烂项目，资金集中压在确定的目标上面。